（原标题：21巨匠不雅察｜俄乌干预两年多，西方疲态尽显，俄罗斯为何能保抓经济韧性？）

21世纪经济报谈特约撰稿王应贵 澳门报谈

4月14日至16日，德国总理朔尔茨对中国进行讲求探望。这是朔尔茨自就任总理以来第二次访华，亦然本年首位访华的西方大国指导东谈主。在俄乌干预抓续、西方国度疲态尽显的布景下，本次朔尔茨的访华之旅，也增添了一点耐东谈主寻味之意。

尽管中东干预抓续升级，但俄乌干预已经是巨匠存眷的焦点问题。到刻下终了，俄乌干预已抓续了两年多，多方尚无停火迹象。凭据当初好意思西方的策略设念念，俄乌干预会马上耗尽俄罗斯国力，让俄罗斯透顶沦为三流国度，从而一劳久逸地摒除俄罗斯对欧盟的威迫。干预发生后，以好意思国为首的西方国度收敛加码制裁俄罗斯，指望俄罗斯经济会崩溃，并加快普京政府倒台。

关联词，事情的发展却正巧相悖，固然经济顽固确实给俄罗斯变成了一定的经济贫寒，但俄罗斯经济地点总体可控，而况领有非常充裕的资源可用于畸形军事步履。反不雅乌克兰，国内经济地点非常严峻，干戈资源接近空泛。刻下多方已出现不同进度疲钝，谁能争取到更多资源谁就能得到更成心的干戈地位或谈判桌上的地位。本年又逢好意思国大选年，援乌资金和侨民问题都是敏锐问题。由于好意思国国会拦截，拜登政府许愿的金融救援时时空头支票，只可生机通过施加政事压力退却其他国度匡助俄罗斯。而欧盟则气壮如牛，最顾忌大选后好意思国在乌克兰再次演出阿富汗式溃败，等欧盟来打理这个烂摊子。欧盟经济毅然在干预中被收缩，患上了“乌克兰疲钝症”，同期也没几许余力来救援乌克兰。军事干预的最终效能取决于多方经济实力，看谁能坚抓到临了时辰。此时，好意思国财政部长耶伦、俄罗斯外长拉夫罗夫和朔尔茨先后访华就更显得言不尽意了。

俄罗斯是巨匠动力大国，动力出口是其经济撑抓。刻下，在巨匠原油出口市集上，俄罗斯所抓有的市集份额（2022年）仅次于沙特阿拉伯和好意思国而居寰宇第三，督察原油出口目标地笃定是俄罗斯政事与社交紧要政策目标。据寰宇买卖组织统计，2022年，俄罗斯动力居品出口占总出口额的54.9%。俄乌干预发生后，俄罗斯必须寻找新的动力出口市集，以弥补被挤出欧洲市集后所留住的缺口。

俄罗斯出口买卖波动较大，但刻下态势还算基本相识。2019-2022年，俄罗斯出口变化远隔为-6.6%、-19.5%、45.6%、18.8%和-28.8%。如表1，欧洲国度是俄罗斯出口的迫切市集，中国事俄罗斯最大的出口市集，但俄罗斯出口市集比拟多元化。2018-2022年，俄罗斯与主要买卖伙伴的出口业务基本保抓相识，但2023年出口较大幅度下降。2023年，巨匠出口买卖下降了5%，俄罗斯出口买卖也出现了大幅下降，部分原因也可能是经济制裁的滞后效应。因此，2024年岁态发展值得存眷。至于印度，虽扩大了自俄罗斯的原油入口，但事实上，2018-2023年俄罗斯对印度的出口远隔为72.4亿、60亿、91亿、125亿、89亿好意思元，未能参加前十名。

议论到俄罗斯部分外汇储备被冻结，出口买卖为俄罗斯提供入口所需的外汇资金。据寰宇买卖组织，2019-2021年，俄罗斯制制品（含交通树立等）在总入口中的占比远隔为79.9%、76.3%、79.4%、77%。2018-2023年，俄罗斯入口买卖额远隔为2426亿、2314、2937亿、2069亿、2789亿好意思元，一样呈现较大幅度的波动。如表2，中国事俄罗斯最大的入口商品起首地。据俄罗斯海关数据，2022年和2023年，亚洲市集远隔占俄罗斯入口的72%和68%，对外买卖基本保抓相识。

军事步履刺激了俄罗斯经济发展，但恒久下去会诬陷经济轨则，导致经济无剃头展。俄乌干预以来，俄罗斯经济发展好过疫情前，而乌克兰经济深陷泥潭之中，更殃及池鱼，令欧盟经济愈发低迷。

如表3，出乎好意思西方的预想，俄罗斯经济虽在干预初期参加零落，但2023年却强势反弹，增长力度为最近几年来的最好。干预后乌克兰经济险些崩溃，增长乏力，而欧盟经济还不如疫情前，财政刺激之后经济又回到低迷气象。与事前盘算推算的目标十足相悖，俄乌干预千里重地打击了乌克兰和欧盟经济。按经济边界排序，东亚、好意思国和欧盟为寰宇三大经济区，而欧盟现成了发展速率最慢的经济区。

经济利益驱使下，欧盟一直被欧洲一些国度认为是一个“好归宿”，这也成为了自后欧洲里面矛盾激化的迫切身分。英国脱欧是英国东谈主合计在经济利益上赔本；而相悖，欧洲一些经济过时的国度则是为了得到区域发展补贴，使出满身解数条件加盟。关联词，好意思国牵头对俄实行多轮经济制裁，却搬起石头砸在了欧盟脚上，导致欧盟地区经济增长低迷，动力价钱高涨，加上对乌军事救援、乌克兰苍生安置、成员国经济补贴等问题，已成为欧盟指导东谈主的恶梦。一朝一些成员国得不到欧盟派发的补贴，欧盟前边的路就会越走越艰苦，领头羊如德国、法国、荷兰等是否还直快负重前行？

俄乌干预爆发之初，以好意思国为首的西方国度立即制裁俄罗斯，且后续层层加码，试图透顶击垮俄罗斯经济。巨匠金融市集率先预想俄罗斯卢布汇率会呈解放落时势下落，俄罗斯中央银行被动大幅加息，双管王人下导致俄罗斯经济崩溃。关联词，俄罗斯经济并莫得按照他们料念念的脚本出现崩溃。

俄乌干预虽褊狭使卢布汇率的应激式下降，但之后汇率迟缓复原失地，并收敛走强，以致达到了几年来的最好水平。刻下基本回到干预前的汇率水平，其压根原因在于俄罗斯领有遍及的动力储备，作用堪比外汇储备金钱。

为了捍卫卢布汇率、叮咛国内通货延伸，俄罗斯中央银行天真地疏导了利率政策。受军事步履的需求刺激以及扑面而来的多样经济制裁，俄罗斯通货延伸由2022年2月的9.2%飙升至4月的17.8%，货币大幅贬值迫使俄罗斯中央银行马上将利率晋升至20%。跟着通胀收敛下降，汇率水平相识，俄罗斯央行又调低了利率，刻下通胀水平为7.7%（2024年2月），利率水平为16%。但恒久而言，高利率将扼制经济增长。