闯关科创板IPO于2021年赶走后，丹娜（天津）生物科技股份有限公司（下称“丹娜生物”）近三年后转战北交所，2023年12月29日其刊行上市央求获受理。如今，丹娜生物冲击成本阛阓进入到关键的上会审议阶段。

　　据北交所网站12月20日公告，将于下周五（2024年12月27日）审议丹娜生物的IPO边幅。这亦然2024年北交所终末一单上会IPO。

　　▎募投筹画屡次变更募投边幅必要性被重心问询

　　招股书走漏，丹娜生物树立于2014年，主要从事侵袭性真菌病血清学早期会诊偏执它病原微生物体外会诊居品的研发、分娩和销售，主要居品为会诊试剂居品。公司自产、采购、定制采购的会诊仪器居品包括全自动酶联免疫分析仪、酶标仪、全自动细菌内毒素/真菌葡聚糖检测仪、干式荧光免疫分析仪、胶体金试纸分析仪、全自动化学发光仪等。

　　丹娜生物这次北交所IPO，保荐机构为招商证券，拟召募资金3亿元，用于“总部基地栽培边幅”及“新址品研发边幅”。

　　值得一提的是，丹娜生物IPO募投筹画屡次变更。

　　2020年，丹娜生物讲述科创板时的募投筹画总和为4.08亿元，其中2.2亿元用于总部基地栽培边幅、1.08亿元用于新址品研发边幅、8000万元用于补充流动资金。

　　2023年，公司转投北交所，全体拟募投边幅莫得变化，但募资金额增多至5亿元，其中总部基地栽培边幅拟召募金额增多至3亿元，新址品研发边幅拟插足召募资金增至1.5亿元，补充流动资金裁减至5000万元。

　　记者对比丹娜生物讲述稿和上会稿发现，这次上会稿不仅拟募投资金总和减少，并且径直取消了5000万元的补流边幅。

　　上会稿流露，原拟投资的总部基地栽培、新址品研发项商量投资总和不变，总部基地栽培项商量拟使用召募资金插足金额由3亿元转变为2亿元、新址品研发项商量拟使用召募资金插足金额由1.5亿元转变为1亿元，召募资金不及的部分公司以自有资金补足。同期，公司取消召募资金补充流动资金的边幅。

　　2023年12月29日丹娜生物讲述稿

　　2024年12月20日丹娜生物上会稿

　　这次拟募投筹画和资金变更的背后，外界更为眷注的是丹娜生物产能诓骗率不高，以及新增产能能否充分消化的问题。

　　丹娜生物在招股书中提到，这次拟募投边幅中，总部基地栽培边幅旨在进一步扩大公司在病原微生物会诊居品领域的分娩界限，项商量实施可改善公司分娩和研发环境，进步公司的业务界限和技艺水平。新址品研发项商量顺利实施将有助于进一步进步公司研发实力，加速新址品研发进程，丰富现存居品种类。其中，总部基地栽培边幅栽培期36个月，将于达产年（T+72月）已毕6.78亿元的收入，达产年已毕利润总和为2.52亿元。

　　践诺上，丹娜生物在新募资边幅专诚向增多产能的同期，则是该公司产能诓骗率本不高，因此，新增产能若何消化是一大问题，也备受质疑。

　　论说期内，公司的主要居品为酶联免疫法系列试剂、酶能源学系列试剂和免疫层析法系列试剂（以下简称“三类主要居品”），占公司总体收入比例总体保合手在好像足下。 而2024年上半年，公司上述三类主要居品的产能诓骗率永诀为63.39%、60.25%和79.18%，产能诓骗率远未达标。

　　因此，在第一轮问询询中，北交所要求丹娜生物趋附现存种种居品产能、产量、销量及产能诓骗率情况等，分析本边幅实施后分娩的居品是否能够造成灵验需求，现存产能是否足以满足异日一定时刻内的阛阓需求，讲解募投项商量必要性及合感性，以及预估的投资效益是否具有合理的测算依据。

　　第二轮问询中，北交所不竭追问，要求“趋附免疫层析法系列中种种惯例居品和救急居品的产销量、产能诓骗率，化学发光系列居品的产销量、产能诓骗率，讲解新增两大系列居品产能的合感性和必要性”。

　　此外，丹娜生物主要居品真菌（1-3）-β-D葡聚糖检测试剂盒（显色法）（G覆按）等酶能源学系列试剂居品使用的主要原材料包括鲎血细胞，论说期内收入统统占比永诀为22.88%、24.78%、21.34%和37.07%。 关联词，2021年2月鲎升级为国度二级保护动物，国度对鲎关系诓骗动作的监管更为严格。2020年以来，丹娜生物住手了对鲎的采购及采血动作。

　　第二轮问询中，北交所要求公司趋附当今暂无鲎血及鲎血细胞赢得渠说念的情况以及前述相关公司赢得关系居品的筹画，讲解本次新址品研发募投边幅中仍然包括与鲎试剂相关的研发项商量原因，关系项商量必要性及可行性。

　　▎功绩波动较大，销售用度、形状均存疑

　　当今，仅有十余家国表里企业领有侵袭性真菌病会诊试剂关系居品注册证，丹娜生物的市占率跨越30%，是该细分领域的龙头。可是，连年来丹娜生物功绩弘扬波动较大且不剖析。

　　据招股书，2021年度至2024年1-6月（以下简称论说期），公司永诀已毕营业收入2.34亿元、2.95亿元、2.37亿元和1.18亿元，已毕归母净利润永诀为7033.63万元、4461.99万元、7759.55万元和3856.73万元。

　　不难发现，2022年公司在营收同比增长26.11%的情况下，净利润却同比下滑37.71%；2023年，公司营收减少近两成，而净利润同比大增73.9%。

　　经公司司帐师审阅，2024年1-9月，公司营业收入1.76亿元，同比增长0.91%；净利润6110.88万元，同比增长6.23%；扣除非正常性损益后包摄于母公司股东的净利润5,855.66万元，同比增长19.09%。

　　从行业来看，诚然丹娜生物的功绩波动与自2023年7月末掀翻的医药反腐风暴有一定关系。可是，公司销售用度和经销商处罚等问题，受到监管重心眷注。

　　其中，跟着连年医疗反腐责任的激动，在药企的销售用度率全体呈现下落趋势下，公司的销售用度率不降反升，则显得较为格外。

　　招股书走漏，丹娜生物的销售用度率逐年增长。

　　2020年至2023年，公司的销售用度永诀为2492.62万元、3451.78万元、3840.79万元、5123.41万元，逐年增长；销售用度率永诀为12.13%、14.75%、13.02%、21.64%。

　　2024年上半年的销售用度率同比不竭攀升。2024年上半年，公司的销售用度为2542万元，同比增长5.48%；销售用度率21.59%，较2023年上半年（21.07%）增长0.52个百分点。

　　丹娜生物招股书上会稿

　　对此，丹娜生物的恢复称，2020年至2022年，救急业务收入较高导致公司销售用度率全体较低，2023年该业务收入大幅下滑，销售用度率高潮。

　　不仅销售用度率高，丹娜生物的试剂和仪器绑缚销售的形状，其合规性也受到拷问。

　　在销售流程中，公司将试剂和仪器联动销售，即公司通过向客户出售、租出和投放仪器，以树立剖析合营关系，进而带动会诊试剂的销售。比如，丹娜生物的惯例会诊试剂与其提供的特定型号酶标仪绑定。此外，公司提供的会诊仪器居品均为禁闭式仪器，此类仪器也需要与关系会诊试剂配套使用。并且，公司免费投放仪器，还触及仪器维修真贵、更换、折旧等方方面面。

　　记者查阅关系报说念属意到，本年5月，14部委鸠合发布《对于印发2024年翻新医药购销领域和医疗行状中邪门歪道责任要点的奉告》，其中要求，严查假借种种会议、捐赠资助、科研合营、覆按实施等体式绑缚销售、“带金销售”中的犯科违法动作。

　　7月，中纪委网站发布关系著作明确指出，接受附带定向采购条目的开拓“捐赠”，动作践诺系为“捐赠”方谋取生意利益并招揽财物。

　　不丢脸出，丹娜生物的销售形状与中纪委点名的“捐赠”，似有不约而同之处。因此，这一销售形状备受争议。

　　对此，北交所要求公司进一步讲解经销商处罚形状和末端销售核查情况。

　　笔据央求文献及首轮问询恢复，公司经销商包括省级总经销商、重心经销商和一般经销商。论说期内公司有450余名二级经销商，笔据境内经销商进销存数据，2020-2023年二级经销商销售金额占境内经销商销售总和的比例约23%。前十大经销商中存在树立曩昔或次年即与公司合营的情形。保荐机构及讲述司帐师笔据已取得的经销商对外售售明细，取得252份末端客户采购数据证据函。

　　北交所还要求保荐机构提交对于经销商收入核查、境外售售收入核查关系责任底稿。

　　在二轮问询函中kaiyun(欧洲杯)app-kaiyun欧洲杯app(中国)官方网站-登录入口，北交所更是径直提问：公司是否存在买仪器支持试剂、买试剂支持仪器等情形？是否存在将仪器与试剂进行绑缚销售的情形？是否存在生意行贿或其他利益安排情形？